L’inazione della Fed porterà a una profonda recessione – Parte seconda

La Fed ha affrontato uno dei periodi più difficili, iniziato con una pandemia globale che ha portato a una chiusura economica globale. Ciò ha portato a incentivi governativi estremi e alcuni sostengono che siano stati assegnati in modo improprio. Risultati; L’elevata inflazione seguita da un errore fatale da parte della Federal Reserve ha portato la nostra economia a una crisi potenzialmente irrisolvibile che ora dobbiamo affrontare.

È stato un solo ma grave errore di calcolo da parte della Federal Reserve che ora ha reso impossibile per l’economia statunitense non entrare in una profonda recessione con un’inflazione persistentemente alta che spaventerà l’economia negli anni a venire.


Per anni la Federal Reserve ha mantenuto la convinzione che l’inflazione fosse temporanea

Basandosi sul presupposto che l’inflazione più alta fosse uno scenario temporaneo che si sarebbe ovviamente risolto nel tempo, la Fed non ha fatto nulla. Non alzando i tassi di interesse anni fa, quando l’inflazione ha iniziato a salire, hanno segnato il destino di creare lo scenario economico attualmente in atto. Questa inazione ha messo la Federal Reserve in una posizione in cui ha fatto troppo poco con il senno di poi.

Poiché la Fed non ha agito in modo tempestivo, ha perso la sua capacità di arginare efficacemente l’inflazione e, soprattutto, ha gettato le basi per il dolore e le difficoltà che l’imminente recessione avrebbe lasciato all’economia americana e ai suoi cittadini.

Non c’è mai stato un momento nella storia in cui la Federal Reserve abbia effettivamente abbassato l’inflazione senza spostare i tassi di interesse chiave almeno al livello attuale di inflazione.

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Paul Volcker è stato presidente della Federal Reserve dal 1979 al 1987. Durante il suo incarico di presidente, è stato incaricato di ridurre il livello di inflazione più alto nella storia che si sia verificato negli anni ’70 e ’80.


Il diagramma sopra citato Grafico 1 Tassi di interesse vs. inflazione Grafico del tasso di inflazione tracciato come una linea nera piatta dal 1960 al 2010. Sovrapponendosi a questa linea tratteggiata che rappresenta i tassi di interesse rispetto al tasso sui fondi federali per lo stesso periodo, l’area evidenziata dal 198 al 1983 mostra che il tasso di interesse nel 1981 era al massimo punto nella storia superiore al 14%. Allo stesso tempo, sembra che il presidente Volcker nel 1981 abbia aumentato i tassi di interesse iniziali al 18,9% per ridurre efficacemente l’inflazione a un livello accettabile.


Il grafico sopra (grafico 2) mostra che il livello medio di inflazione nel 1980 era del 13,5%. Mostra anche che nel corso di un processo pluriennale dal 1980 al 1983, il presidente Volcker è stato in grado di controllare efficacemente l’inflazione, portandola in media al 3,2% nel 1983.

In contrasto con l’attuale azione della Federal Reserve dal 2019 al 2022, è chiaro che la Fed non solo ha aspettato troppo a lungo per iniziare ad aumentare i tassi, ma è stata inefficace nel riconoscere che l’inflazione stava crescendo a un ritmo rapido e, soprattutto, era persistente . Non è transitorio.

La pandemia e la recessione nel 2020 hanno determinato pressioni inflazionistiche medie dell’1,2%. Entro il 2021, l’inflazione è iniziata a gennaio all’1,4% ed è salita al 2,6% a marzo 2021. Se la Fed avesse agito quando i tassi di interesse erano intorno al 2% a marzo 2021, se solo potesse controllare efficacemente l’inflazione e portarla giù da gamma il controllo.

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Nell’aprile 2021 l’inflazione ha raggiunto il 4,2% e la Fed ha continuato a non fare nulla insistendo sul fatto che l’inflazione era temporanea e non era necessaria alcuna azione. A maggio 2021, l’inflazione era salita al 5%, poi al 5,4% a giugno, ma la Fed non ha fatto nulla. L’inflazione è salita al 6,2% a ottobre, al 6,8% a novembre e al 7% a dicembre, e la Federal Reserve non ha ancora fatto nulla e ha mantenuto i tassi di interesse artificialmente bassi tra lo 0% e lo 0%.

Quando la Federal Reserve ha iniziato il suo primo aumento dei tassi nel marzo 2022, l’inflazione era già all’8%. Come la storia ci ha mostrato, la Fed doveva iniziare ad aumentare i tassi a marzo o aprile del 2021. È stato questo errore iniziale che l’inflazione fosse temporanea che ha causato l’inerzia della Fed fino a quando non era troppo tardi.

Ora la Fed sta affrontando il tentativo di abbassare l’inflazione e tassi di interesse molto bassi. È chiaro che la Fed si è messa in un angolo e per un errore fatale che l’ha portata a non fare nulla quando avrebbe potuto avere un forte e immediato impatto sull’inflazione, invece, si è seduta in disparte e ha visto salire i tassi di interesse . controllo.

Ciò che accadrà nei prossimi anni saranno le conseguenze di non aumentare prima i tassi di interesse. L’errore della Fed quasi certamente porterà l’economia statunitense in una profonda e sostenibile recessione e in un’elevata inflazione che sarà ricordata come la peggiore politica monetaria del ventunesimo secolo.

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